來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)
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5月22日，白酒板塊早盤(pán)下跌，山西汾酒一度觸及跌停，隨后有所回升，截至發(fā)稿，山西汾酒跌超7%，酒鬼酒、迎駕貢酒等跟跌。
湘財(cái)證券表示，白酒板塊在消費(fèi)場(chǎng)景受限情況下業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然堅(jiān)挺，體現(xiàn)白酒需求的強(qiáng)韌性，目前困境已經(jīng)反轉(zhuǎn)，一季度動(dòng)銷(xiāo)表現(xiàn)良好，結(jié)構(gòu)優(yōu)化+消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)酒企利潤(rùn)持續(xù)提升。建議重點(diǎn)關(guān)注需求韌性強(qiáng)、漲價(jià)趨勢(shì)明顯的高端白酒，以及受益于宴請(qǐng)、商務(wù)需求提高的次高端酒及區(qū)域龍頭。
開(kāi)源證券表示，整體來(lái)看4月相對(duì)偏淡，五一節(jié)日期間白酒宴席表現(xiàn)較好，餐飲增速較快。從春節(jié)與五一來(lái)判斷，消費(fèi)場(chǎng)景的修復(fù)可以有效推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，預(yù)期中秋國(guó)慶有樂(lè)觀表現(xiàn)。
財(cái)通證券認(rèn)為，從場(chǎng)景修復(fù)看，Q1春節(jié)返鄉(xiāng)消費(fèi)及Q2宴席回補(bǔ)對(duì)周期左側(cè)白酒需求恢復(fù)具備較好支撐。從周期修復(fù)看，市場(chǎng)擔(dān)心下半年回補(bǔ)需求退潮，周期修復(fù)動(dòng)力偏弱，但白酒多數(shù)個(gè)股自Q2步入低基數(shù)階段，表觀增速有望回升，Q3業(yè)績(jī)兌現(xiàn)壓力較小。
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