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人民網(wǎng)北京11月18日電 （黃盛）日前，銀保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》）。
據(jù)《通知》披露，銀保監(jiān)會同意保險資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“公募REITs”）。開展公募REITs投資業(yè)務(wù)的保險集團(tuán)、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)公司治理完善、市場信譽(yù)良好，具備健全有效的內(nèi)部控制體系和投資管理制度，經(jīng)營審慎穩(wěn)健。
對此，業(yè)內(nèi)人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，《通知》所稱的基礎(chǔ)設(shè)施基金，是指依據(jù)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定設(shè)立并公開發(fā)行，由符合條件的基金管理人管理，主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券并通過資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司全部股權(quán)的基金產(chǎn)品。此次銀保監(jiān)會放開保險資金投資公募REITs試點(diǎn)產(chǎn)品，有望為后續(xù)公募REITs發(fā)行引入產(chǎn)品特性所需的長期資金。
更好滿足保險資產(chǎn)長期配置需求
保險資金具有期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)定等特性。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月末，保險資金通過債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等產(chǎn)品，累計(jì)投資交通、能源、水利、棚戶區(qū)改造等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域3.31萬億元，為在建項(xiàng)目和補(bǔ)短板重大項(xiàng)目提供了融資支持。
那么，為什么要制定出臺《通知》允許保險資金投資運(yùn)營周期較長的公募REITs？銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人對此表示，基礎(chǔ)設(shè)施基金的風(fēng)險收益特征與保險資金需求相吻合，能夠較好匹配保險機(jī)構(gòu)的投資特性。保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施基金，既能更好滿足保險資產(chǎn)長期配置需求，又能拓寬參與我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資渠道，服務(wù)國家戰(zhàn)略發(fā)展。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室房地產(chǎn)金融研究中心特聘研究員陳曉表示，我國公募REITs發(fā)展已經(jīng)具備較為堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)，今年6月，首批9只相關(guān)產(chǎn)品已正式上市發(fā)行，市場表現(xiàn)積極穩(wěn)?。活A(yù)計(jì)后續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs將呈現(xiàn)全面覆蓋、重點(diǎn)推進(jìn)的態(tài)勢。
也有市場人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目作為底層資產(chǎn)，和股票、債券等大類資產(chǎn)的相關(guān)性較低，有利于保險資金開展分散投資；再加上發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，信息披露程度較高，接受社會公眾監(jiān)督，可以為保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供標(biāo)準(zhǔn)化投資品種。
設(shè)置投資規(guī)則防范業(yè)務(wù)風(fēng)險
據(jù)悉，此前銀保監(jiān)會已經(jīng)明確了保險資金試點(diǎn)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的相關(guān)監(jiān)管要求，支持符合條件的保險機(jī)構(gòu)開展投資，有關(guān)要求與《通知》規(guī)定基本一致。此次制定出臺《通知》，從制度層面明確投資規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步建立健全保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的長效機(jī)制，防范相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險。
具體來看，《通知》主要在明確機(jī)構(gòu)資質(zhì)要求、設(shè)定投資標(biāo)的條件、完善風(fēng)險管理流程、加強(qiáng)投資主動管理和強(qiáng)化監(jiān)督管理等五方面對保險資金投資公募REITs提出詳細(xì)要求。
值得注意的是，《通知》特別要求，保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎評估公募REITs可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險，指定相應(yīng)風(fēng)險處置預(yù)案?；饍糍Y產(chǎn)發(fā)生10%及以上損失，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營、項(xiàng)目現(xiàn)金流或產(chǎn)生現(xiàn)金流能力發(fā)生重大變化的，保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時向銀保監(jiān)會報告。
對此，上述銀保監(jiān)會負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)完善政策體系，強(qiáng)化分類指導(dǎo)，支持保險資金規(guī)范開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)，防范投資風(fēng)險：
一是加強(qiáng)業(yè)務(wù)審慎監(jiān)管。綜合運(yùn)用監(jiān)管評級結(jié)果、投資管理能力等監(jiān)管工具，支持合規(guī)審慎、評級較好的公司開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)，限制經(jīng)營激進(jìn)、風(fēng)險較高的機(jī)構(gòu)開展新業(yè)務(wù)。對于違反規(guī)定投資的機(jī)構(gòu)，依法采取有關(guān)監(jiān)管措施，提高違規(guī)成本。
二是壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任。督促保險機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資主動管理，完善內(nèi)部管理制度，加強(qiáng)對產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)資產(chǎn)狀況等風(fēng)險評估，落實(shí)防范風(fēng)險的主體責(zé)任。
三是完善配套監(jiān)管措施。加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，支持符合條件的保險資產(chǎn)管理公司發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施投資和產(chǎn)業(yè)鏈延伸優(yōu)勢，參與基礎(chǔ)設(shè)施基金底層項(xiàng)目運(yùn)營管理，豐富公募REITs產(chǎn)品形態(tài)，服務(wù)保險資金保值增值。
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