來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 歐雪 深圳報(bào)道

(資料圖片僅供參考)

4月21日，由南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)指導(dǎo)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道發(fā)起，21世紀(jì)資本研究院、新財(cái)董、價(jià)值在線聯(lián)合主辦的“21世紀(jì)卓越董事會(huì)深圳閉門會(huì)議”正式召開。

本次閉門會(huì)擬建立起一個(gè)長(zhǎng)效、順暢的交流平臺(tái)，尋求上市公司長(zhǎng)期價(jià)值提升之道。會(huì)議主題為“用好資本工具箱，增強(qiáng)企業(yè)硬實(shí)力”，旨在通過抓住全面注冊(cè)制機(jī)遇，謀劃推動(dòng)上市公司投融資、并購(gòu)的新路徑、新辦法。

在“三大資本工具，助力中國(guó)制造高端化之路”圓桌對(duì)話中，多氟多（002407.SZ）、天智航（688277.SH）、三旺通信（688618.SH）、中金嶺南（000060.SZ）和諾德股份（600110.SH）等公司董秘圍繞資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、全面注冊(cè)制如何助力中國(guó)制造高端化之路展開了熱烈討論。

資本市場(chǎng)助企業(yè)“新生”

中國(guó)資本市場(chǎng)在快速發(fā)展的同時(shí)，也在逐步走向成熟。

對(duì)于已經(jīng)上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)給公司帶來(lái)了許多“獲得感”，除了資金投資，還能幫助公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、人才激勵(lì)、完善內(nèi)部管理等。

借助資本市場(chǎng)的東風(fēng)，多氟多得以成功切入新賽道，突破自身發(fā)展的天花板。多氟多董秘彭超介紹，在IPO超募資金的支持下，公司沿著氟化工路線成功自主研發(fā)并量產(chǎn)出六氟磷酸鋰這一鋰電池的核心電解質(zhì)材料，并打破國(guó)外對(duì)該產(chǎn)品的長(zhǎng)期壟斷。壟斷，此外，公司還抓住了三次再融資的機(jī)會(huì)，乘勝追擊，對(duì)新能源材料和半導(dǎo)體材料做出了更深入的布局。

“從上市前到上市后，我們自己走出了一條頗具民企代表性的發(fā)展路徑。先是把資產(chǎn)資本化，再把資本股份化，最后再把股份證券化。”彭超稱。

同時(shí)，資本市場(chǎng)也讓企業(yè)完成“蛻變”。中金嶺南董秘黃建民談到，“資本市場(chǎng)是能直接幫助國(guó)有企業(yè)甚至上游重資產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型和升級(jí)的重要場(chǎng)所?！?/p>

在資本的助力下，中金嶺南完成產(chǎn)業(yè)鏈新生和產(chǎn)業(yè)鏈重估，黃建民表示，“資本市場(chǎng)可以給我們帶來(lái)資金，也可以讓我們和投資人進(jìn)行信息交互，對(duì)整個(gè)公司的價(jià)值和估值重新界定?！?/p>

此外，資本市場(chǎng)讓行業(yè)發(fā)展提速。天智航董秘黃軍輝表示，“科創(chuàng)板的創(chuàng)立，為我們這種硬科技、短期看不到盈利前景的公司解決了燃眉之急，也為中國(guó)手術(shù)機(jī)器人的行業(yè)發(fā)展打開了一個(gè)最大的枷鎖?！?/p>

“僅一年多的時(shí)間，中國(guó)手術(shù)機(jī)器人的行業(yè)投資金額增長(zhǎng)近10倍，根本還是因?yàn)橥顿Y者看到了退出的前景，開始敢于放手去投。”黃軍輝表示，資本市場(chǎng)條件放開以后，有更多的優(yōu)秀的人才、優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)加入進(jìn)來(lái)，也有更多的資本去支持他們，中國(guó)手術(shù)機(jī)器人行業(yè)開始呈現(xiàn)一個(gè)蓬勃的、快速發(fā)展的狀態(tài)。

諾德股份董秘王寒朵也認(rèn)同，在行業(yè)陷入低迷時(shí)期，資本工具讓公司內(nèi)部保持著資金充裕，這給內(nèi)部員工和合作伙伴都形成了一個(gè)很好的信心支撐。

從內(nèi)部管理層角度來(lái)看，三旺通信董秘熊瑩瑩認(rèn)為，公司上市對(duì)公司的品牌度和知名度都有很大的提升，并且通過資本監(jiān)管這樣的外部督導(dǎo)，公司內(nèi)部治理也有非常大的改進(jìn)。

其中，股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司發(fā)展高端人才功不可沒?！皩?duì)于員工來(lái)講，他們獲得激勵(lì)留在公司，算是一種自我投資。這樣的話，股權(quán)激勵(lì)可以把公司、股東、員工三者的利益統(tǒng)一起來(lái)，大家共同去實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)?！毙墁摤摲Q。

期待資本市場(chǎng)服務(wù)進(jìn)一步改善

今年4月，股票發(fā)行注冊(cè)制改革全面落地，為完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、提升資本市場(chǎng)功能起到切實(shí)的作用。

在圓桌對(duì)話中，A股上市公司高管們紛紛對(duì)全面注冊(cè)制時(shí)代來(lái)臨感到興奮，與此同時(shí)，高管們對(duì)資本市場(chǎng)服務(wù)的改善也表示期待。

在王寒朵看來(lái)，全面注冊(cè)制是將市場(chǎng)真正還給市場(chǎng)，加快了企業(yè)上市的進(jìn)程，縮短了市場(chǎng)價(jià)值傳遞的反射弧，將信息更快地傳遞到一級(jí)市場(chǎng)。

在全面注冊(cè)制開局之際，彭超希望能更深入了解其長(zhǎng)期影響和政策動(dòng)向。彭超表示，全面注冊(cè)制的實(shí)施到底是對(duì)中小企業(yè)IPO機(jī)制變得更友好了，還是會(huì)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)者增多，反而讓企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力更大了，這是很多擬上市企業(yè)較關(guān)注的地方。在此情況下，彭超希望，“相關(guān)的規(guī)則制度能更清晰一些，尤其是能給企業(yè)傳達(dá)得更清楚一些。”

熊瑩瑩對(duì)此也認(rèn)同，她希望，政府能優(yōu)化一些資源的配置，多給企業(yè)提供一些交流平臺(tái)以及知識(shí)分享的渠道，以供企業(yè)對(duì)政策有更深的了解和認(rèn)知。

同時(shí)，企業(yè)希望資本工具箱能進(jìn)一步優(yōu)化和豐富。黃軍輝表示，對(duì)于天智航來(lái)說(shuō)，公司在上市之后，融資手段仍非常局限，多是增發(fā)或定增。他希望，一些可轉(zhuǎn)債或公司債也能夠放開對(duì)公司盈利的要求，這樣將對(duì)科創(chuàng)型企業(yè)會(huì)有很大的幫助，也避免由于融資而攤薄公司實(shí)控人股權(quán)的問題。同時(shí)，他還希望，科創(chuàng)板可以對(duì)實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押的資金做出特定要求來(lái)解決實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}。

此外，在股權(quán)激勵(lì)方面，行權(quán)以后便有納稅義務(wù)，很多員工不得不賣出公司的股權(quán)去繳納稅款。黃軍輝表示，以股權(quán)激勵(lì)方式得到的股權(quán)，建議以持有時(shí)間越長(zhǎng)給予稅賦越輕的模式進(jìn)行?！斑@樣可以實(shí)現(xiàn)人才和公司一個(gè)長(zhǎng)期的綁定和發(fā)展，減少員工為了稅款去變賣股權(quán)的情況?！?/p>

而對(duì)于重大收購(gòu)的披露工作，黃建民則建議，讓企業(yè)擁有更多的自主權(quán)去選擇披露，讓企業(yè)能比較快地利用直接性的融資工具。

標(biāo)簽：