來源：金融界
上市才滿三年，孚能科技（688567.SH）實(shí)控人甫一解禁就計(jì)劃出讓公司控制權(quán)。
8月1日晚間，孚能科技披露股東權(quán)益變動(dòng)：公司控股股東香港孚能及其一致行動(dòng)人贛州孚創(chuàng)、公司實(shí)際控制人擬作價(jià)17.28億元，向廣州工控集團(tuán)控制的主體廣州創(chuàng)興新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“廣州創(chuàng)興”）轉(zhuǎn)讓公司5%股權(quán)，并放棄部分股份表決權(quán)。同時(shí)，廣州工控集團(tuán)與廣州產(chǎn)投集團(tuán)成為一致行動(dòng)人。
【資料圖】
交易完成之后，廣州工控集團(tuán)及其所有一致行動(dòng)人合計(jì)持有孚能科技2.27億股股份，占公司總股本的18.641%，將成為公司控股股東，廣州市人民政府將成為公司實(shí)控人。
長江商報(bào)記者注意到，本次交易中孚能科技的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為28.37元/股，相較其停牌前一個(gè)交易日二級市場收盤價(jià)22.03元/股，溢價(jià)28.78%。
不過，廣州國資此次溢價(jià)接盤的背后是，作為全球動(dòng)力電池裝機(jī)量排名前十的企業(yè)，孚能科技業(yè)績表現(xiàn)不佳。2020年7月孚能科技在科創(chuàng)板上市，公司上市首年就陷入虧損，且直至今年仍未實(shí)現(xiàn)盈利。2020年至2023年一季度，孚能科技的凈利潤和扣非凈利潤合計(jì)分別虧損25.63億元、31.72億元。
實(shí)控人剛解禁就退出廣州國資將入主
根據(jù)交易方案，孚能科技此次易主將分為三步。
第一步，孚能科技控股股東香港孚能將其持有的上市公司6071.85股（占公司股份總數(shù)的4.9840%）轉(zhuǎn)讓給廣州創(chuàng)興，香港孚能的一致行動(dòng)人贛州孚創(chuàng)將其持有的公司19.49萬股（占公司股份總數(shù)的0.0160%）轉(zhuǎn)讓給廣州創(chuàng)興。二者合計(jì)將向廣州創(chuàng)興轉(zhuǎn)讓孚能科技6091.34萬股，占公司總股本的5%。
長江商報(bào)記者注意到，本次交易中，孚能科技的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為28.37元/股，相較其停牌前一個(gè)交易日二級市場收盤價(jià)22.03元/股，溢價(jià)28.78%，對應(yīng)交易總價(jià)約為17.28億元。在披露易主事項(xiàng)復(fù)盤后，8月2日孚能科技盤中一度上漲超13%，當(dāng)日收漲2%，報(bào)22.47元/股，廣州創(chuàng)興的收購價(jià)格仍較公司二級市場股價(jià)溢價(jià)26.25%。
除了股份轉(zhuǎn)讓之外，交易的第二步為香港孚能、YUWANG、KeithD.Kepler共同向廣州工控集團(tuán)出具了《關(guān)于不謀求控制權(quán)的承諾函》和《不可撤銷地放棄表決權(quán)的承諾函》，其中香港孚能在交易完成后將放棄5%表決權(quán)，且香港孚能及公司實(shí)控人在交易完成后，將不以任何方式謀求公司控制權(quán)，也不會(huì)協(xié)助第三方謀求公司控制權(quán)。
此外，孚能科技接到廣州工控集團(tuán)的通知，其和廣州產(chǎn)投集團(tuán)簽訂了《一致行動(dòng)協(xié)議》，雙方成為一致行動(dòng)人。
本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)完成后，廣州創(chuàng)興將直接持有1.05億股股份，占公司股份總數(shù)的8.6228%。廣州工控集團(tuán)及其所有一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司2.27億股，占公司總股本的18.6410%。
如本次交易順利完成且協(xié)議順利履行，孚能科技的控股股東或?qū)⒆兏鼮閺V州工控集團(tuán)，實(shí)際控制人或?qū)⒆兏鼮閺V州市人民政府。
值得關(guān)注的是，2020年7月17日，孚能科技在科創(chuàng)板掛牌上市。上市剛滿三年，今年7月17日，香港孚能所持孚能科技首次公開發(fā)行限售股解禁上市流通。7月25日，孚能科技就公告了香港孚能及其一致行動(dòng)人籌劃出讓公司控制權(quán)的消息。
在上述股權(quán)變動(dòng)之后，香港孚能及其一致行動(dòng)人的合計(jì)持股比例由交易前的21.5531%下降至16.5531%，但擁有表決權(quán)的股份比例為11.5531%。
出貨量居全球前十仍面臨盈利難題
作為動(dòng)力電池行業(yè)的上市公司，孚能科技在A股市場上熱度并不低。但實(shí)控人剛解禁就向廣州國資出讓公司控制權(quán)，也與孚能科技的業(yè)績表現(xiàn)不佳有關(guān)。
資料顯示，孚能科技主要從事新能源車用鋰離子動(dòng)力電池及整車電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司聚焦三元?jiǎng)恿﹄姵氐碾娦尽⒛＝M和電池包，已成為全球三元軟包動(dòng)力電池的領(lǐng)軍企業(yè)之一。
沖刺IPO時(shí)期，孚能科技業(yè)績就出現(xiàn)波動(dòng)。2017年至2019年，孚能科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.39億元、22.76億元、24.50億元，同期凈利潤分別為0.18億元、-0.78億元、1.31億元。
登陸科創(chuàng)板之后，上市首年，孚能科技就陷入虧損，且直至今年依舊未能盈利。2020年至2023年一季度，孚能科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.2億元、35億元、115.88億元、37.35億元，同比增長-54.29%、212.6%、231.8%、144.2%；凈利潤分別虧損3.31億元、9.53億元、9.27億元、3.52億元，扣非凈利潤分別虧損5.42億元、12.63億元、10.02億元、3.65億元，累計(jì)分別虧損25.63億元、31.72億元。
其中，2022年，孚能科技對奔馳客戶開始大批量供貨，加之廣汽集團(tuán)等其他客戶采購額亦顯著提升，公司也進(jìn)入全球動(dòng)力電池裝機(jī)量前十行列，營收規(guī)模大幅提升，主營業(yè)務(wù)毛利率由-18.16%上升為5.81%，但股票激勵(lì)、債務(wù)融資規(guī)模擴(kuò)大、公允價(jià)值變動(dòng)損失存貨及應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提減值等因素依舊拖累孚能科技繼續(xù)虧損。
孚能科技坦言，公司雖然已采取多項(xiàng)措施改善經(jīng)營業(yè)績，包括但不限于與主要客戶協(xié)商漲價(jià)、多項(xiàng)降本增效措施落地，但原材料價(jià)格的持續(xù)波動(dòng)、下游客戶銷量的穩(wěn)定性和新增客戶的不確定性或?qū)?huì)對公司業(yè)績造成不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致公司依然在短期內(nèi)無法盈利，經(jīng)營虧損進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。
不過，此番廣州國資股東以遠(yuǎn)高于二級市場的價(jià)格接盤，或?qū)殒谀芸萍嘉磥硐蚝冒l(fā)展提供助力。特別是在2022年孚能科技推出“SPS”、鈉離子等新產(chǎn)品，且新型正極、負(fù)極材料開發(fā)轉(zhuǎn)入產(chǎn)業(yè)化階段，400Wh/kg高能量密度、高安全性動(dòng)力電池技術(shù)開發(fā)完成技術(shù)儲(chǔ)備的情況下，孚能科技認(rèn)為，本次交易完成后，公司融資能力有望在新控股股東支持下顯著提升，確保公司新產(chǎn)能快速布局，完成“SPS”產(chǎn)品對客戶的供應(yīng)。
此外，公司管理水平和經(jīng)營能力在新股東賦能下亦可獲得提升，以增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力和市場競爭力。
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