來(lái)源：亞匯網(wǎng)

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??亞盤市場(chǎng)行情

日本央行行長(zhǎng)植田和男出席了日本國(guó)會(huì)，并再次表示現(xiàn)在不是減少政策寬松的時(shí)候。澳大利亞和新西蘭股市今天因澳新軍團(tuán)日假期休市。截至目前，美元報(bào)價(jià)101.390。

??外匯市場(chǎng)基本面綜述

??達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)下降，北京時(shí)間4月25日（周一） 22:30, 美國(guó)4月 達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)公布，錄得23.4,低于前值和預(yù)期，為2022年7月 以來(lái)新低。該數(shù)據(jù)涉及美國(guó)德州82家制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)各方面的預(yù)期，活動(dòng)指數(shù)下降說(shuō)明企業(yè)對(duì)整體環(huán)境的感知惡化。

??三名歐央行管委支持加息，溫施在英國(guó)金融時(shí)報(bào)表示，除非工資增長(zhǎng)放緩，否則歐洲央行將繼續(xù)加息，尚未看到通脹正朝著正確的方向發(fā)展。維勒魯瓦表示，只要有需要，歐洲央行將把利率維持在峰值水平，并且可能有必要進(jìn)一步 提高利率，但在次數(shù)和幅度上必須有所限制。馬赫魯夫也表示，現(xiàn)在就開(kāi)始計(jì)劃暫停緊縮政策還為時(shí)過(guò)早。

??麥卡錫拒絕修改債務(wù)。上限提案，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)麥卡錫以及他的計(jì)票副手告訴共和黨同僚，他們不會(huì)修改1.5萬(wàn)億美元的債務(wù)。上限提案，盡管黨內(nèi)基層要求做出改變。知情人士透露，他們計(jì)劃根據(jù)不允許修改的規(guī)則在本周晚些時(shí)候?qū)⒃撎岚冈獠粍?dòng)提交眾議院全院表決。共和黨的債務(wù)上限提案能否過(guò)關(guān)成了1月麥卡錫以僅僅15票勉強(qiáng)拿下眾議長(zhǎng)位子以來(lái)在眾議院共和黨會(huì)議。上的最大考驗(yàn)。他承認(rèn)仍有不少人要求修改后才會(huì)支持提案。

??日本央行行長(zhǎng)植田和男重申維持寬松。植田和男在周一首次議息會(huì)議前表示，日本央行必須維持貨幣寬松政策，因?yàn)橼厔?shì)通脹率仍低于2%。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的YCC （收益率曲線控制）政策，他表示目前無(wú)法確定日本央行將如何具體調(diào)整YCC,而調(diào)整的條件是日本央行對(duì)未來(lái)半年、-年、-年半的通脹預(yù)測(cè)必須相當(dāng)強(qiáng)勁，接近2%的水平。

??機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

??花旗

??利率路徑預(yù)測(cè)：美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25個(gè)基點(diǎn)標(biāo)志著利率觸頂，隨后進(jìn)入為期六個(gè)月的平臺(tái)期，然后在11月和12月降息累計(jì)50個(gè)基點(diǎn)，到2024年第二季度，聯(lián)邦基金利率將降至3%。預(yù)測(cè)理由：在經(jīng)歷了40年來(lái)最激進(jìn)的貨幣政策收緊周期后，裂痕開(kāi)始形成。房地產(chǎn)市場(chǎng)正在惡化，商業(yè)信心處于衰退狀態(tài)，最近銀行業(yè)的壓力意味著貸款條件將大幅收緊。美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性正在上升，這意味著通脹將更快下降。美聯(lián)儲(chǔ)維持物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)的雙重使命，使其能夠靈活地迅速采取減息措施。預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)：勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張導(dǎo)致的服務(wù)業(yè)持續(xù)通脹可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間更長(zhǎng)。相反，更嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)、債務(wù)上限危機(jī)/政府關(guān)門以及重新開(kāi)始償還學(xué)生貸款可能會(huì)造成更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，從而引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)的降息反應(yīng)。

??高盛

??去美元化依然是雷聲大雨點(diǎn)小。美元在全球儲(chǔ)備中的份額已經(jīng)下降到了1995年以來(lái)的最低水平，人們愈發(fā)懷疑美元可能失去其全球儲(chǔ)備貨幣的地位。據(jù)高盛數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)的研究結(jié)果，線上媒體和印刷媒體對(duì)“去美元化” 這一話題的興趣大幅增加。在某種程度。 上來(lái)說(shuō)，只要美元一貶值，這種話題就會(huì)出現(xiàn)，但這次有什么不同？外匯儲(chǔ)備的趨勢(shì)都是周期性的，每一次都略有不同。在過(guò)去10年里，美元儲(chǔ)備份額的下降主要是低利率地區(qū)的投資行為導(dǎo)致的，而近期的美元儲(chǔ)備份額下跌可能也是正常的市場(chǎng)行為導(dǎo)致的，因?yàn)槿ツ昝纻找媛首邚?qiáng)曾帶動(dòng)了美元的上行。但除此之外，人們正懷疑去年七國(guó)集團(tuán)對(duì)俄羅斯外匯儲(chǔ)備的制裁會(huì)否產(chǎn)生更廣泛的影響。同時(shí)，銀行業(yè)壓力和美國(guó)的債務(wù)。上限問(wèn)題也讓更多國(guó)家的外匯儲(chǔ)備呈現(xiàn)更多元化的趨勢(shì)。雖然美元濫用其貨幣特權(quán)是一個(gè)顯而易見(jiàn)的事實(shí)，但是我們尚未在各國(guó)的外匯儲(chǔ)備中看出美元被取代的跡象，我們?nèi)詮?qiáng)烈認(rèn)為，美元依然沒(méi)有真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。一個(gè)貨幣要攀。上全球交易貨幣的最高地位，有許多的阻礙，包括資本市場(chǎng)深度、對(duì)法律框架和持續(xù)準(zhǔn)，入的信任、貿(mào)易和貨幣管理系統(tǒng)等等。相對(duì)而言，區(qū)域貨幣協(xié)定的效力有限，缺點(diǎn)也更加明顯。所有的因素都是相互關(guān)聯(lián)的，這也是儲(chǔ)備貨幣地位存在強(qiáng)慣性的原因。到目前為止，甚至可能在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，去美元化的動(dòng)作依然受阻。

??裕信銀行

??其將市場(chǎng)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)定義為投資者將根據(jù)當(dāng)前各自遠(yuǎn)期OIS曲線所反映的情況，調(diào)整其對(duì)主要央行進(jìn)一步?jīng)Q策的預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。就美聯(lián)儲(chǔ)而言，重新定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，-旦聯(lián)邦基金利率達(dá)到峰值，今年貨幣政策將保持不變。另一方面，美國(guó)遠(yuǎn)期利率曲線預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將在5.25%左右達(dá)到峰值，并在明年1月底回落至4.60%左右。我們也預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將在5.25%見(jiàn)頂，與市場(chǎng)預(yù)期-致。然而，在我們看來(lái)，降息可能要到2024年第一季度才會(huì)開(kāi)始，到2024年第四季度政策利率將降至3.75%。投資者已開(kāi)始降低他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的預(yù)期，這意味著可能會(huì)溫和減少美元從利率進(jìn)一步趨同中獲得的支撐。就歐元兌美元而言，美國(guó)遠(yuǎn)期曲線上可能出現(xiàn)的進(jìn)一步調(diào)整， 充其量只能使該貨幣對(duì)在短期內(nèi)保持在1.10以下，并減緩進(jìn)一步上漲的步伐，但這種調(diào)整不太可能強(qiáng)勁到足以引發(fā)歐元兌美元趨勢(shì)的決定性逆轉(zhuǎn)。正如我們?cè)谖磥?lái)幾個(gè)季度所預(yù)期的那樣，歐元區(qū)和美國(guó)之間的利差收窄，仍然預(yù)示著歐元兌美元走強(qiáng)，并持續(xù)到2024年。我們目前的歐美今年四季度目標(biāo)為1.12, 2024年四季度為1.16。

??嘉盛市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada

??本周將召開(kāi)植田和男的首次日本央行利率決議。此前，植田和男已經(jīng)提到，他將繼續(xù)維持日本央行目前的政策立場(chǎng)，日元已經(jīng)全面走軟，但投資者仍需警惕和YCC變動(dòng)相關(guān)的任何風(fēng)險(xiǎn)，一旦政策出現(xiàn)修正，可能導(dǎo)致日元的大幅上漲，以及美日、澳日等日元交叉盤的拋售。在上述宏觀事件發(fā)生之前，日元-直處于近期的交投區(qū)間附近盤整，這也不足為奇，考慮到未來(lái)幾周的諸多重大風(fēng)險(xiǎn)事件，許多交易者都不愿意在這個(gè)時(shí)候做出方向性押注。自1月以來(lái)，美日走勢(shì)的高點(diǎn)低點(diǎn)都在逐步上移，這顯然不是看跌的信號(hào)，但是，如果美日依然不能順利突破200日均線，則表明中期前景依然存在利空。如果美日跌破133.4133.8附近支撐，我們對(duì)美日的看跌觀點(diǎn)將進(jìn)一步加強(qiáng)，跌破132將再次加劇下行風(fēng)險(xiǎn)。目前美8暫時(shí)守住133.4-133.8支撐，多頭可能會(huì)繼續(xù)留意135阻力位的突破機(jī)會(huì)，這一位置可能也是空頭的止損點(diǎn)。目前的走勢(shì)來(lái)看，也不能排除進(jìn)一步漲至136,然后在137附近挑戰(zhàn)200日均線的可能。但總體來(lái)說(shuō)，目前的形勢(shì)并不適合趨勢(shì)追隨者，因?yàn)殡S著宏觀事件的落地，行情可能面臨劇烈的沖擊。

??（亞匯網(wǎng)編輯：林雪）

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