來源：投資者網思維財經
成交量依然較大、KDJ指標尚未進入超賣區(qū)域，也預示調整尚未到位，即便暫時企穩(wěn)也難出現較有力度的反彈。
《投資者網》特約國金證券財富領航員 毛銳
周一早盤三大指數集體低開。開盤之后，滬指先抑后揚，創(chuàng)業(yè)板指則持續(xù)走低。午后，指數聯袂向下并創(chuàng)出日內新低，直至尾盤才稍有企穩(wěn)。最終，上證指數、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別以跌0.78%、跌1.17%、跌1.71%報收。盤面上，漲停股(剔除ST和未開板次新股)35家、漲停股(剔除ST)22家，顯示市場情緒偏低；個股漲跌比1963：2842，個股平均漲幅-0.47%，虧錢效應延續(xù)，兩市成交額10833億，較前一交易日縮量11.05%。北上資金凈流出逾38億。
(相關資料圖)
昨天大盤繼續(xù)調整是意料之中的事，像上周五那種高位放量長陰本來就是階段性見頂信號，一般來說一時半會兒剎不住車，好在個股總體上跌勢明顯趨緩，多少看到一些短線企穩(wěn)的希望。
不過，銳叔并沒看到熱點上的切換，依然是人工智能主題的活躍搭配其它板塊的拉跨。其實，追究近期市場熱衷于主題投資的根本原因，在于對經濟的信心。
但主題投資能吸引來的增量資金畢竟有限，主要是一些風險偏好較高的“熱錢”，從以下數據就可以看出：今年3月的新增開戶數偏弱，處于2016年以來同期的偏低水平，僅略高于2018年、2022年這兩年；今年3月的公募基金份額增幅小于過去三年同期情況；今年4月以來北上資金配置盤開始出現凈流出態(tài)勢；最大增量則來自于杠桿資金，截止到4月20日，今年3月以來融資余額增加了600多億。而在當下，無論是人工智能主題，還是“中特估”主題，前期累積漲幅已經很大，盡管現在市場主要賺錢效應仍集中在這塊兒，但震蕩越來越頻繁、分化也越來越嚴重、持續(xù)性越來越差，可能還隨時來一根大陰線，因此“熱錢”也開始有了退場的跡象，比如上周五兩市融資余額一天就減少了近70億，且基于假期因素，預計五一前還會繼續(xù)減少，從而帶來市場資金的流失，從這個角度講，節(jié)前市場恐怕難以出現明顯的轉機。
技術上來看，也有兩點預示調整尚未到位。一是成交量還沒有明顯縮量，從過去幾次大的底部對應的量能水平來看，兩市成交額合計的“地量”大致為6000億左右，而昨天還在萬億之上，說明做空動能仍有釋放空間；二是目前滬指KDJ指標尚未進入20以下超賣區(qū)域，意味著即便這個位置暫時企穩(wěn)，反彈動能也較為有限。
綜上所述，即便大盤短線上暫時企穩(wěn)，也不是進場搶反彈的時候，更不用說去抄底了。操作上仍建議大家以防御為主，即輕倉者仍暫時以觀望為主，繼續(xù)等待回調后的低吸機會；重倉者倒不急于去殺跌了，但遇反抽仍可考慮逢高控制一下倉位。
板塊和熱點方面，昨天盤面上，行業(yè)方面，按不加權方式排序，傳媒娛樂、互聯網、保險等漲幅居前，酒店餐飲、半導體、旅游等跌幅居前。題材方面，結合漲停個股數量和板塊指數漲幅，知識付費、CPO概念、網絡游戲等較為活躍。
昨天人工智能主題的內部分化較為明顯，與此相關的TMT板塊中，半導體跌幅居前，但屬于AI應用領域的傳媒、游戲卻漲幅居前。AI對游戲的賦能，短期在游戲制作、宣發(fā)環(huán)節(jié)能較快看到降本增效，且確定性強，長期可展望AI+游戲在提升用戶體驗上的想象空間，目前多家公司已布局AI+游戲。影視方面，AI則在影視采集&編輯、內容制作、廣告營銷上都有廣泛應用空間，或將融入影視劇行業(yè)全流程。游戲和影視可以說是有望率先實現業(yè)績兌現的AI應用領域，而今天想給大家聊的AI電商或許是另一個類似領域。消息面上，日前，有媒體實測使用ChatGpt等用人工智能軟件開出首家AI淘寶店盧咪微LumiWink。AI全程參與了淘寶店設計、取名、裝修、產品設計、營銷等一系列流程，極大地提高了開店的速度和效率。最終的生成效果和主流的淘寶服飾類店鋪類似，在開店后不久即成功售出第一單。相關話題引發(fā)網友熱議，淘寶官微對此做出回應稱：“祝賀開單。”據悉，該淘寶店正在用AI設計其店內首款商品，有望在天貓618前上線和消費者見面。行業(yè)分析人士評論，AI開店給電商行業(yè)帶來了新的想象力。事實上，一些海外的電商平臺此前已紛紛接入ChatGPT，比如2023年2月，全球頭部電商SaaS服務平臺Shopify宣布將為商家提供ChatGPT支持，商家可以通過接入ChatGPT API或者采用第三方的ChatGPT聊天機器人等方式，將ChatGPT集成到自身的商店中。接入ChatGPT后，將為商家提供：1)全天的客服支持：ChatGPT支持的聊天機器人能夠為用戶提供24小時的客服支持，并且能夠處理如訂單狀態(tài)、運輸狀態(tài)、產品信息等簡單的查詢，從而使得人工客服能夠專注于更加復雜的問題；2)個性化的服務：聊天機器人能夠與客戶進行個性化的對話，通過掃描數百萬種產品，根據客戶的興趣和偏好進行產品和折扣推薦，優(yōu)化購物體驗；3)提高商品轉化率：為用戶提供產品信息，結算鏈接，縮短交易鏈路；4)降低成本：與人工客服相比，聊天機器人可同時支持多個問題查詢，性價比更高。展望未來，電商很有可能是AI核心應用場景之一，且有望在較快時間內落地，而結合AI開淘寶店賣出第一單的新聞加上618電商大促預期，AI+電商或被資金盯上。
2023年5月，中國將舉辦首屆“中國+中亞五國”元首峰會，旨在“討論發(fā)展中國-中亞關系的宏偉計劃”，以構建中國-中亞命運共同體、深挖中國-中亞國家合作潛力。從地理位置來看，我國與中亞五國山水相依，疆、藏毗鄰吉爾吉斯斯坦、坦吉克斯坦、哈薩克斯坦，并通過多個口岸與烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦相連。伴隨伊朗與沙特外交關系和解，中國與中東地區(qū)的貿易往來將進一步加深，亟需通過中亞五國的鐵路實現與中東各國的緊密連接；此外，從海灣國家向中國輸送石油、天然氣的陸上管道亦在規(guī)劃與建設，對強化我國能源安全保障具有關鍵意義。鐵路、公路與能源通道均需經由中亞五國，其交通基礎設施建設意義重大。當前中亞各國多以公路運輸為主，高質量公路建設仍有較大需求；鐵路建設方面，中亞國家自獨立至今，鐵路運輸業(yè)仍處于恢復期，且鐵路網分布不均，塔吉克斯坦和吉爾吉斯斯坦更為薄弱，鐵路建設重要性與緊迫性不斷提升，市場空間廣闊。此次元首外交有望深化政府間合作，推動更多標志性項目加速落地，貿易往來也將對鐵路、公路、港口等基礎設施建設提出更高要求，預計將促進沿線國家基建需求釋放。能源、化工、冶金等領域合作投資有望加速，進一步拓展海外專業(yè)工程需求。此外，新疆作為通向中亞的“橋頭堡”，預計當地口岸、公路、鐵路建設量將伴隨中國與中亞互通互聯而顯著提升，建筑央企、海外專業(yè)工程龍頭、新疆本地建筑建材龍頭有望充分受益，迎來盈利與估值雙提升。
操作策略：
昨天大盤繼續(xù)調整，但個股總體上跌勢明顯趨緩。短線來看，以融資盤為代表的“熱錢”基于資金成本考慮，大概率還會在五一節(jié)前呈現流出態(tài)勢，從而繼續(xù)對市場構成一定拋壓。而在技術上，成交量依然較大、KDJ指標尚未進入超賣區(qū)域，也預示調整尚未到位，即便暫時企穩(wěn)也難出現較有力度的反彈。中期來看，此前上證指數對應的市盈率已低于多次歷史底時的水平，對應的市凈率則創(chuàng)歷史最低，即已具備極高的中長期安全邊際及投資性價比；目前估值雖有所抬升，但仍處于歷史偏低水平。而目前國內經濟仍處于回升過程中，同時政策在經濟尚未恢復到正常水平時也會延續(xù)之前偏寬松基調，疊加隨著5、6月份美聯儲最后加息的結束，外部因素擾動將逐漸消除，中期市場前景依然看好。操作上，基于短期繼續(xù)調整的概率較大，建議輕倉者仍暫時以觀望為主，繼續(xù)等待回調后的低吸機會；重倉者可不急于殺跌，但遇反抽仍可考慮逢高控制一下倉位。
(國金證券毛銳 SAC執(zhí)業(yè)編號：S1130622080021)
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