來源：智通財(cái)經(jīng)
(資料圖)
日本投資者正在大量持有海外債券，這一趨勢(shì)可能將使日元多頭保持觀望態(tài)度。根據(jù)當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周五發(fā)布的消息，截至2月17日當(dāng)周，日本的資產(chǎn)管理公司凈買入了2.7萬億日元(198億美元)的海外債券。這是自2020年3月疫情以來日本最大的資本凈流出，大約是過去十年平均每周流出量的20倍。
(日本投資者海外債券購(gòu)買激增)
此次買入之前，日本投資者于去年賣出了創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的海外債券，這可能是造成2022年日元匯率波動(dòng)的原因。根據(jù)財(cái)政部公布的國(guó)際收支數(shù)據(jù)，在此期間，亞洲國(guó)家的基金經(jīng)理減少了23.8萬億日元(1810億美元)的外國(guó)固定收益證券持有量。
由于防范匯率波動(dòng)的成本過高，日本投資者也可能被迫以非對(duì)沖方式購(gòu)買外債。
美元風(fēng)險(xiǎn)敞口的三個(gè)月貨幣對(duì)沖成本超過5%，歐元風(fēng)險(xiǎn)敞口超過3%，而且很可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持高位。日本央行行長(zhǎng)提名人上田和夫表示，在趨勢(shì)出現(xiàn)改善之前，保持貨幣寬松政策是合適的。相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)至少又上調(diào)了三次政策利率，并將利率水平保持在5%以上。
與此同時(shí)，2月份的日本的資金流出速度超過了有記錄以來的任何一個(gè)月。這有助于解釋為什么分析師縮減了對(duì)日元的看漲預(yù)期，而摩根士丹利轉(zhuǎn)而對(duì)日元匯率持看跌立場(chǎng)。
標(biāo)簽： 匯率波動(dòng) 風(fēng)險(xiǎn)敞口 國(guó)際收支
